¿Podrá el EURUSD extender su caída?

¿Apenas comienza la caída del euro frente al dólar? Con una Fed adoptando una postura más hawkish y una eurozona expuesta al aumento de los costos de la energía, este pronóstico oara el EURUSD analiza si la divergencia entre la Fed y el BCE tiene aún más margen de recorrido.

El euro-dólar (EURUSD) ha vuelto a sufrir presiones, cayendo por debajo de 1.1500 a medida que el dólar estadounidense se fortaleció tras la última decisión sobre las tasas de la Fed. La caída refleja una perspectiva más firme de la política monetaria de EE. UU. La Fed elevó su rango objetivo de los fondos federales al 3.75 % – 4.00 %, y sus proyecciones muestran que la mayoría de los funcionarios esperan al menos un aumento más a finales de este año, mientras que el presidente de la Fed, Warsh, reiteró su preocupación por la inflación persistente.

Al mismo tiempo, la zona euro se enfrenta a una difícil combinación de inflación elevada y riesgos a la baja para el crecimiento. Al ser un gran importador neto de energía, el aumento de los precios de la energía podría empeorar los términos de intercambio de la eurozona, reducir los ingresos reales de los hogares y aumentar los costos de producción. Esto crea una presión adicional sobre el BCE a medida que los responsables de las políticas equilibran los riesgos de inflación con una perspectiva de crecimiento más frágil. Este EURUSD pronóstico desglosa ambos lados de esa divergencia entre la Fed y el BCE—una dinámica que cubrimos con mayor profundidad en cómo operar la divergencia de los bancos centrales—y lo que significa para el próximo movimiento del par.

Una perspectiva más hawkish de la Fed fortalece al dólar estadounidense

La Fed se ha convertido en un factor clave en la reciente caída del EURUSD tras elevar el rango objetivo de los fondos federales en 25 puntos básicos al 3.75 % – 4.00 % en septiembre. Las proyecciones de los funcionarios indican que podría producirse otro aumento de tasas antes de finales de 2026, mientras que el presidente de la Fed, Warsh, ha seguido enfatizando la importancia de contener la elevada inflación.

Una perspectiva de tasas de interés más altas por más tiempo en EE. UU. puede respaldar al dólar estadounidense al mantener elevados los rendimientos de los bonos del Tesoro, una dinámica que también moldea la perspectiva de trading del oro para 2026. Si los datos económicos y de inflación entrantes en EE. UU. refuerzan las expectativas de otra subida, el dólar estadounidense podría mantenerse respaldado y generar una mayor presión bajista para el EURUSD.

Resumen:

El movimiento hawkish de la Fed en septiembre y las continuas advertencias de inflación por parte de Warsh le están dando al dólar un claro viento a favor, y cualquier confirmación de un mayor endurecimiento podría profundizar la caída del EURUSD.

La dependencia energética de la eurozona crea riesgos de inflación y crecimiento

La posición de la eurozona como un gran importador neto de energía hace que su economía sea particularmente sensible a los cambios en los precios energéticos. Cuando los precios de la energía suben, el costo de la energía importada aumenta en relación con los bienes producidos a nivel nacional, lo que empeora los términos de intercambio de la región y transfiere ingresos a los exportadores de energía. El BCE señala que el conflicto está mermando los ingresos reales de los hogares y manteniendo moderado el consumo privado. Esto crea un entorno difícil para el euro. Los precios más altos de la energía pueden impulsar al alza la inflación general mientras debilitan simultáneamente la actividad económica a través de un menor poder adquisitivo, mayores costos empresariales y una demanda más débil. Las proyecciones de septiembre del personal del BCE muestran que la inflación general alcanzará un máximo del 3.6 % en el cuarto trimestre de 2026, mientras que escenarios alternativos que implican un choque energético más persistente resultarían tanto en una mayor inflación como en un crecimiento más débil.

Resumen:

La fuerte dependencia de la eurozona de la energía importada la deja expuesta a una combinación genuinamente difícil—aumento de la inflación y debilitamiento del crecimiento al mismo tiempo—lo que limita el respaldo que el euro puede obtener del BCE.

Los mayores precios de la energía podrían complicar la política del BCE

El choque energético crea un dilema político particularmente desafiante para el BCE, que ya ha elevado su tasa de depósito dos veces este año, la más reciente en 25 puntos básicos al 2.50 % en septiembre. Los aumentos persistentes en los precios de la energía pueden mantener la inflación por encima del objetivo y fomentar una postura de política monetaria más restrictiva. Sin embargo, el mismo choque puede debilitar el consumo y la inversión al reducir los ingresos reales y aumentar los costos operativos.

Esta combinación puede pesar sobre el euro si los mercados se preocupan más por las consecuencias que el choque energético tendrá sobre el crecimiento. Las proyecciones de septiembre del BCE prevén un crecimiento del PIB de la eurozona del 0.9 % en 2026, una desaceleración con respecto a 2025 a pesar de una pequeña revisión al alza, y advierten que las perspectivas siguen siendo muy inciertas debido al conflicto en Medio Oriente, el bloqueo del Estrecho de Ormuz y la volatilidad de los precios de la energía.

Por lo tanto, si los precios de la energía se mantienen elevados por más tiempo, la eurozona podría enfrentarse a un entorno de crecimiento más difícil, incluso mientras la inflación sigue por encima del objetivo (un riesgo que también se señala en nuestra perspectiva global de índices de 2026. Esto podría limitar la flexibilidad del BCE y aumentar la divergencia entre la Fed y el BCE en relación con las perspectivas económicas de EE. UU. y la zona euro.

Resumen:

El BCE está atrapado entre luchar contra la inflación impulsada por la energía y proteger una frágil perspectiva de crecimiento. Un callejón sin salida que podría ampliar aún más la divergencia entre la Fed y el BCE si el choque energético resulta ser más persistente de lo esperado.

Los diferenciales de tasas de interés siguen siendo un viento en contra para el EURUSD

El camino de la política del BCE sigue siendo un importante contrapeso para la perspectiva bajista del euro. Una inflación persistente podría mantener a los responsables de las políticas enfocados en una política restrictiva tras la subida de septiembre, limitando el diferencial de tasas de interés con respecto a EE. UU. Sin embargo, el rango de tasas actual de la Fed sigue estando significativamente por encima de la tasa de depósito del 2.50 % del BCE. Si la inflación de EE. UU. se mantiene rígida mientras la actividad económica demuestra ser resiliente, los mercados podrían continuar descontando un camino más restrictivo por parte de la Fed. Por lo tanto, los mayores rendimientos estadounidenses en relación con los rendimientos europeos podrían seguir favoreciendo al dólar y presionar a la baja al EURUSD. Al mismo tiempo, los riesgos a la baja para el crecimiento de la eurozona podrían reforzar esta dinámica. Una combinación de elevados costos de energía, débil competitividad de las exportaciones y la presión sobre el poder adquisitivo de los hogares puede limitar la capacidad del euro para beneficiarse de las tasas más altas del BCE.

Resumen:

Incluso con el BCE ajustando su política, la brecha de tasas sigue favoreciendo al dólar, y los débiles fundamentos de crecimiento de la eurozona significan que el euro podría no capturar completamente el beneficio de las tasas europeas más altas.

El EURUSD se mantiene por debajo de resistencias técnicas clave

El gráfico diario del EURUSD muestra que los precios retrocedieron por debajo de sus máximos recientes mientras formaban mínimos (swing points) más bajos, lo que refuerza su momentum bajista.

Desde una perspectiva de análisis técnico, el EURUSD ha roto por debajo del nivel de 1.1520 y se mantiene por debajo de la línea de tendencia descendente, lo que indica un momentum bajista continuo. La EMA de 21 periodos también ha cruzado por debajo de la EMA de 63 periodos, mientras que el MACD se ha movido por debajo de la línea cero con el histograma volviéndose negativo, lo que sugiere un mayor potencial de caídas. Si el EURUSD se mantiene por debajo de 1.1520, podría producirse un nuevo retroceso hacia el soporte en 1.1320, mientras que una ruptura decisiva por debajo de 1.1320 podría dejar expuesto el siguiente soporte en 1.1210. Por el contrario, una recuperación por encima de 1.1520 podría aliviar la presión de venta inmediata, con la resistencia en 1.1650 y la línea de tendencia descendente limitando potencialmente su recorrido alcista.

Resumen:

Tanto los indicadores de tendencia como los de momentum apuntan a la baja por ahora, con 1.1320 y 1.1210 como los niveles clave de soporte a vigilar, aunque una recuperación por encima de 1.1520 cambiaría significativamente el panorama a corto plazo.

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Reflexiones finales: El EURUSD enfrenta presión por la divergencia entre la Fed y el BCE y los riesgos energéticos de la eurozona

La perspectiva general para el EURUSD sigue siendo bajista ante una Fed con una postura más restrictiva (hawkish), los elevados rendimientos en EE. UU. y un diferencial de tasas de interés relativamente amplio que respalda al dólar estadounidense. Al mismo tiempo, la dependencia de la Eurozona de la energía importada deja a su economía expuesta a una difícil combinación de mayor inflación y menor crecimiento cuando suben los precios de la energía. Es probable que este pronóstico para el EURUSD dependa de hasta qué punto se amplíe la divergencia entre la Fed y el BCE a partir de ahora, y de si el choque energético resulta ser temporal o más persistente.

Descargo de responsabilidad: Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento financiero ni de operaciones bursátiles. Siempre realiza tu propia investigación o consulta a un asesor financiero autorizado antes de tomar cualquier decisión de inversión.